Blair Hull et Jeff Yass les Market Wizards
[Note: Cet article invité a été rédigé par Ben de Bourse Ensemble, un blog pour débuter en bourse. L’article fait partie de l’événement inter-blog « New Market Wizards ». Chaque jour pendant 13 jours, 1 ou 2 traders célèbres aux performances exceptionnelles seront présentés sur différents blogs participant à l’opération. Ces traders de légendes sont tirés du livre « The New Market Wizards: Conversations with America’s Top Traders » de Jack D. Schwager (« Les secrets des grands traders » en français). Ils vous donnent un aperçu de leur histoire, performances, styles et surtout ils partagent leurs conseils qui valent de l’or!…]
Blair Hull : Avoir l’avantage
Blair Hull: Avoir l’avantage (Machines à cash)
| Style d’investissement | Personne ouverte et détendue, candide sur son expérience en blackjack. Approche probabiliste et hautement informatisée pour déceler les anomalies temporaires de marché. |
|---|---|
| Marchés et Secteurs | Arbitrage sur options |
| Performances | A multiplié son capital de $25 000 par 20 en moins de 3 ans. +100% de moyenne annuelle par la suite sur 6 ans. |
Histoire de Blair Hull
Blair Hull est passé par le blackjack avant de venir au trading. Pour gagner régulièrement dans les deux cas, tout est question de stratégie, discipline et contrôle du risque, et pas de la chance. La chance intervient à court terme, mais pas à long terme.
Après s’être fait épinglé par les casino avec son équipe de blackjack, Hull a cherché un autre domaine où il pouvait appliquer ses théories probabilistes pour gagner de l’argent. Les anomalies de valorisations des options était un parfait terrain de jeu.
Hull gagne tellement d’argent à ce “jeu” qu’il crée Hull Trading Company (HTC) en 1985 en atteignant une centaine d’employés en 1991. HTC est un market maker (“teneur de marché” en français) utilisant des stratégies complexe pour profiter des anomalies temporaires sur les options tout en gardant une exposition neutre sur les marchés. Tout est automatisé et surveillé en temps réel.
Malgré un risque faible, depuis sa création, HTC est bénéficiaire 58 mois sur 69, avec 5 mois de pertes.
Conseils de Blair Hull
- Le plus important pour réussir est d’avoir une méthode bien définie pour avoir un avantage.
- Avec un bon money management et une mauvaise méthode, vous perdrez quand même… plus lentement certes, mais surement, c’est l’exemple du casino.
- Il vous faut donc d’abord une bonne méthode avec un avantage statistique et ensuite un bon money management.
- Ayez confiance en votre méthode une fois qu’elle est bonne et appliquez là même quand vous perdez, mais diminuez vos positions.
- Ne tradez pas souvent, mais seulement quand vous avez vraiment une idée forte.
- Tradez à contre sens des principales news.
- Le meilleur timing pour un trade est quand il coïncide avec un événement qui potentiellement crée un pic de panique.
Jeff Yass: Les mathématiques de la stratégie
Jeff Yass: Les mathématiques de la stratégie (Machines à cash)
| Style d’investissement | Personne à l’esprit vif, parlant très vite. Cherche des anomalies de marché en affinant les modèles standard de valorisation d’option. Se focalise à appliquer des théories mathématiques de jeu (comme le poker) pour maximiser ses gains. Ajuste sa stratégie en fonction du niveau de compétence des personnes prenant la position opposée à la sienne. |
|---|---|
| Marchés et Secteurs | Arbitrage d’options |
| Performances | Non communiquées malheureusement |
Histoire de Jeff Yass
Jeff Yass a débuté en salle des marchés au Philadelphia Stock Exchange en 1981 comme trader sur options. Ce métier le passionnait tellement qu’il a persuadé plusieurs de ses copains à le rejoindre et les a formé. En 1987, lui et certains de ses copains fondent Susquehanna Investment Group. La boite a grossi rapidement pour atteindre 175 employés dont 90 traders. En 1991, Susquehanna était une des plus grosses entreprises au monde à trader des options.
Yass est passionné de poker et de jeux en général. Il applique de nombreuses stratégies de ces deux domaines au trading sur options. Selon lui, le but ultime n’est pas de gagner le plus de mains possibles au poker, mais bien de maximiser les gains. Il reconnait d’ailleurs avoir bien plus appris sur le trading d’option en jouant au poker qu’avec tous ses cours d’économie à la fac.
Après avoir formé plusieurs traders, Yass estime qu’il peut former n’importe qui d’intelligent au trading et qui pense vite. Pour lui, le trading s’apprend et n’est pas inné.
Conseils de Jeff Yass
- Essayez de maximiser vos gains quand vous avez raison plutôt que d’essayer d’avoir raison souvent.
- Augmentez votre position dès que vous avez une meilleure probabilité de réussite aussi petite soit elle.
- Faites attention à votre première impression, elle est souvent mauvaise donc évitez ce qui est trop évident ou vérifiez plusieurs fois.
- Les paniques à la baisse des marchés ont une probabilité plus élevée de se produire que les paniques à la hausse. Les baisses sont donc plus rapides et plus fortes que les hausses.
- Oubliez votre ego et écoutez plutôt ce que les marchés vous disent, ils sont une énorme source d’information.
- Diversifiez-vous même si cela diminue votre performance car cela diminue encore plus votre risque.
Rendez-vous sur Bourse Ensemble pour accéder à la liste de tous les autres grands traders déjà présentés et pour la suite demain avec « Charles Faulkner: L’esprit de quelqu’un qui réussit (Psychologie du trading) & Robert Krausz: Le rôle du subconscient (Psychologie du trading)« …
Photos: bourseensemble
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