Arbitrage entre paires de devises sur le Forex
Technique d’arbitrage sur le Forex
Table des matières
Chose promise, chose due. Je vous avez promis de vous parler d’arbitrage, en voici. Alors, tout d’abord, c’est quoi l’arbitrage ?
L’arbitrage
En théorie financière, l’arbitrage est
une opération qui n’implique aucune mise de fonds et qui n’engendre que des flux de trésorerie positifs ou nuls.
Une opportunité d’arbitrage peut se présenter, par exemple, quand un actif A peut-être « synthétisé » par une combinaison de deux actifs B et C (source : Finance de Maché)
L’arbitrage c’est la BASE de la théorie financière moderne et du calcul du pricing des produits dérivés. En effet, tout repose sur l’absence d’opportunité d’arbitrage (AOA).
Dès qu’une opportunité d’arbitrage apparaît sur le marché, les agents (les traders) vont en profiter et la réduire à néant.
Un exemple d’arbitrage
L’action France Télécom est cotée à Paris et à New York. Si son cours à New York, compte tenu des taux de change, est temporairement plus bas que celui à Paris, un opérateur peut acheter le titre à New York et vendre à découvert le titre à Paris.
Lorsque le différentiel s’annule (la différence étant temporaire) il déboucle les positions, empochant au passage un gain.
Le trader peut attendre un certain temps que la différence se réduise, car il n’a, au final et au global, rien déboursé.
Supposons, donc, que le titre vaut 9 euros (après conversion) à NY et 10 euros à Paris.
Il va acheter 11 titres à NY, soit -99 euros et vendre 10 titres à Paris, soit +100 euros.
Il ne débourse que 1 euro.
Dès que la différence s’estompe, il revend les titres à NY à 11 euros et les rachète les titres à Paris à 11 euros (plus de différence).
Faisons les comptes :
-99 + 100 + 121 – 110 = 12
Il gagne 12 euros en n’ayant déboursé que 1 euro. Pas mal, non ?
L’arbitrage et les banques
Une affaire de rapidité et de gros sous…
Je ne sais pas si vous avez bien lu la définition de l’arbitrage. Il est dit que
- le capital déboursé est nul
- le résultat est positif ou nul !
C’est-y pas génial, ça ? Tu paies rien (ou très peu) et tu gagnes (en tout cas tu ne perds pas) !
Alors, pensez bien que les banques se sont engouffrées dans cette activité. Il existe même des entités spécialisées et dédiées à cette activité, comme :
- BNP Paribas Arbitrage
- ABC Arbitrage (société indépendante cotée en bourse offrant un très bon dividende)
C’est une affaire de professionnels, car il faut pouvoir calculer rapidement la valorisation théorique de produits dérivés et accéder au marché très rapidement – des millions de traders et d’ordinateurs chassent les opportunités d’arbitrage !
Entrez dans la cour des grands
Je vous propose de faire comme les grands et de pratiquer l’arbitrage.
Bon, ce n’est pas totalement de l’arbitrage – excusez-moi, les puristes. C’est une sorte de hedging, mais entre 2 paires de devises.
Comment « arbitrer » deux paires de devises ?
Nous allons acheter du GBP/USD et vendre du EUR/USD.
Prenons MetaTrader, notre logiciel pour le Forex !
Affichez un graphique simple, en bougies ou pas, de la paire GBP/USD.
Choisissez l’horizon de temps (timeframe) de 1H. Une barre ou une bougie représente une heure.
Ajoutez-y l’indicateur OverLayChart. Téléchargez-le via ce lien ci-avant.
Si vous ne savez pas comment l’installer – il faut le compiler – lisez cet article sur la création d’un indicateur dans MT4.
Cet indicateur affiche sur le même graphique une autre paire de devise.
Dans la fenêtre de configuration vous devriez avoir les valeurs suivantes :
- Choisissez l’autre paire de devises
L’autre paire de devises doit être saisie dans la case Valeur de la Variable SubSymbol. Pour EUR/USD entrez EURUSD.
Côté graphique cela devrait donner ça (cliquez sur l’image pour l’agrandir) :
- Deux paires de devises sur un graphique !
La stratégie d’arbitrage
La théorie
On va suivre les paires GBP/USD et EUR/USD.
Quand le Pound a plus baissé par rapport au dollar que l’Euro, on va supposer qu’il (le Pound) va se reprendre et remonter.
On va donc exploiter ce phénomène.
En pratique
Voici comment faire :
- Étape 1 : cela commence quand le cours de GBP/USD se trouve suffisamment en dessous des cours de l’EUR/USD sur le graphique (prenez le plus bas de la bougie courante pour l’euro).
- Étape 2 : achetez n lots (ou micro lots si votre bourse est vide) de GBP/USD
- Étape 3 : vendez n x r lots de EUR/USD, où r est un ratio calculé plus loin.
- Étape 4 : surveillez le moment où le cours de GBP/USD est repassé au-dessus : quand cela arrive débouclez toutes les positions.
Calcul du ratio
Pour calculer combien de lots de EUR/USD vendre il faut trouver le multiple qui permet d’égaliser les deux montants à l’achat et à la vente.
Si GBP vaut 1,5 dollars et EUR 1,2, il faudra vendre 1,5 / 1,2 fois plus de EUR.
Attention ! il ne faut pas lire le prix de EUR sur le graphique, mais dans la fenêtre de cotation.
Tests et exemples
J’ai testé très rapidement ce système de trading.
Le 4 juin 2013 on avait :
- GBP à 1,53025
- et EUR à 1,3080
Sur le graphique GBP était en dessous.
J’ai acheté 10 de GBP et vendu 12 de EUR. Cela ne s’annulait pas, mais la différence est faible.
J’ai soldé quelques heures après :
- GBP à 1,5405
- EUR à 1,3088
Cela fait 10 x (1,5405 – 1,53025) + 12 x (1,3080 – 1,3088) = 0,0929
Gain positif !
Autre opération :
le 10 juin
- GBP à 1,55801
- et EUR à 1,32581
Sur le graphique GBP était en dessous.
J’ai acheté 10 de GBP et vendu 12 de EUR. Cela ne s’annulait pas, mais la différence est faible.
J’ai soldé quelques heures après :
- GBP à 1,5646
- EUR à 1,3287
Résultat : 10 x (1,5646 – 1,55801) + 12 x (1,32581 – 1,3287) = 0,03122
Encore positif !
Critique de ce système de trading
Longueur des tests…
Je n’ai testé ce système d’arbitrage (quasi arbitrage) que sur deux opérations ! Autant dire que ce n’est pas très pertinent.
Automatisation
Il faudrait l’automatiser pour pouvoir le tester correctement, mais à quel moment précisément acheter et vendre ?
Comment quantifier « suffisamment en dessous » et « suffisamment au dessus » ?
Maintenant que vous savez coder un Expert Advisor, vous pouvez essayer.
Fiabilité
En fait ce système revient a avoir du GBP/EUR.
Qu’arrive-t-il si la Livre et l’euro divergent longtemps et beaucoup dans le mauvais sens ?
Un vrai arbitrage ne serait-il pas de « synthétiser » la paire EUR/GBP de cette façon et d’empocher un gain tout de suite quand il y a une différence ?
Frais et rollover
Il faut aussi avoir des spreads serrés et faire attention aux rollovers (taux d’intérêts comparés des devises).
Le fait de posséder une position longue ou courte sur une devise peut vous faire gagner ou vous faire perdre des intérêts.
Alors, c’est sûr, la marge décaissée est faible et permet d’attendre que GBP remonte au-dessus, mais si on attend trop longtemps, un rollover défavorable peut manger tous les bénéfices.
Avantages
Le principal avantage de ce système c’est que l’on hedge. On a donc une position quasi nulle.
C’est une certaine approche de l’arbitrage, un « presque » arbitrage !
Que pensez-vous de ce système ? Laissez-moi vos impressions.
Le ballon et le sifflet : Naypong FreeDigitalPhotos.net
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