Pourquoi les dividendes augmentent toujours ?

Pourquoi les dividendes augmentent toujours ou presque ? Dans cet article j’explique pourquoi les dividendes ont tendance à toujours être de plus en plus élevé.

Les dividendes : stratégie de relation société / investisseurs

Comme dans un vieux jeu

À une époque je jouais au jeu Capitalism. Dans ce jeu on crée des entreprises dans différents secteurs économiques. Et on a la possibilité de décider combien de dividendes on verse aux actionnaires.

C’est là que j’ai compris la première fois que :

Les dividendes rendent les actionnaires fidèles. Ils les attirent, même.

Attirer les investisseurs

De bons dividendes attirent les investisseurs. Plus les investisseurs affluent, plus le prix de l’action de la société monte.

Pourquoi un prix fort est-il un avantage ?

Si le split de l’action et un prix faible a des avantages décrits ici, un prix élevé en a d’autres.

Avoir des actions a un prix élevé a un avantage non pas facial. Un prix élevé rend l’action moins liquide. Ce qui attire moins les petits investisseurs.

Mais si la société décide de splitter l’action, elle redevient plus liquide. Par contre, le flottant, lui, augmente.

Le flottant

Le flottant c’est la part du capital qui est sur le marché.

Les avantages d’un gros flottant

Plus une société à un flottant élevé, plus :

• Il devient difficile pour un concurrent de pratiquer une OPA sur elle.
• La société peut absorber un concurrent par échange d’actions à son avantage.

Attirer les investisseurs est donc primordial pour les entreprises.

Il faut aussi rappeler qu’acheter des actions émises par les sociétés revient à les financer. Un des avantages de la bourse.

Pourquoi les dividendes augmentent toujours ?

Mais alors, pourquoi ne pas se contenter d’avoir des dividendes élevés ?

Pourquoi les dividendes par action augmentent-ils toujours ? Ne pourrait-il pas y avoir une pause ?

Un signe de confiance

En fait, augmenter le dividende par action est un indice de confiance. Cela signifie que les bénéfices augmentent.

Évaluation du prix des actions

Et, comme vous le savez certainement, les actions sont évaluées en actualisant les bénéfices futurs.

Dividende par action qui baisse.

= L’entreprise anticipe une baisse de bénéfices.

= L’action va chuter.

Arbitrage chez les investisseurs

Et les investisseurs n’aiment :

• Ni les actions qui baissent.
• Ni les dividendes (leurs revenus) qui baissent.

Si vos revenus et votre capital baissent, une seule solution : fuir.

Les investisseurs vont arbitrer leurs investissements pour choisir les sociétés :

• Dont les actions grimpent.
• Et qui offrent de meilleurs dividendes.

Voilà pourquoi les dividendes augmentent toujours

C’est la raison pour laquelle une société en forme doit verser des dividendes par action de plus en plus élevés. Sous peine de voir fuir les investisseurs. Et de se fragiliser.

Certaines compagnies versent plus de dividendes que leurs bénéfices. Cela se mesure par le Dividend Payout Ratio, ou ratio de payout. Cette situation est rarement tenable sur la durée !

Les actions-obligations

Cela m’amène à un autre concept. Celui des actions-obligations. Concept cher à Warren Buffett.

L’exemple de PG

Prenez une action comme Procter & Gamble. Son prix augmente régulièrement au fil des ans. Mais son dividende aussi.

Son Payout Ratio est de 67. Son rendement (dividendes) de 2.98%. Mais le dividende par ation était de 0.07 USD en 1993. Il est désormais de 0.75 USD. Dix fois plus ! Cela fait 62 ans que le dividende augmente !

Elle valait 13 USD en 1993 et en vaut aujourd’hui 119. Une belle plus-value, donc !

Des revenus grâce aux dividendes qui augmentent

C’est cela le concept des actions-obligation : un capital qui augmente et des revenus de plus en plus élevés.

Donc, vivent les dividendes qui augmentent

Pour aller plus loin

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Et si vous voulez passer à l’action et voir que vos dividendes augmentent toujours (et bien plus encore), rejoignez GABI.

Illustrations : canva